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2025年12月12日清晨，海南商业航天发射场传来震撼人心的轰鸣声。长征十二号运载火箭点火升空，稳稳将卫星互联网低轨16组卫星送入预定轨道，圆满完成其第4次发射任务，这也是我国长征系列运载火箭第616次飞行试验 。此次发射不仅刷新了该发射场发射工位占位时间最短的纪录，更标志着我国商业航天正式迈入可回收、低成本、规模化的新阶段。
作为我国首款4米级单芯级可回收运载火箭，长征十二号的性能指标堪称硬核：近地轨道运载能力不小于12吨，700公里太阳同步轨道运载能力不小于6吨，可适配不同直径整流罩，灵活支持单星、多星发射任务。更令人瞩目的是其高效的发射效率——火箭于12月8日上午转场，10日完成全部箭地对接测试，转场后仅3天便完成加注、发射全流程，展现出成熟的工程化应用能力 。
对整个产业链而言，这次成功发射是商业化落地的关键起点。可回收火箭的核心价值，在于重构了航天发射的商业逻辑：传统一次性火箭发射成本高昂，制约了商业航天的规模化发展；而可回收技术能让箭体、发动机等核心部件重复使用，将发射成本降低80%至90%，直接打开低轨卫星组网、太空旅游、太空物流等万亿级应用场景的想象空间 。支撑这一突破的，是涵盖总体设计、核心控制、特种材料、精密零部件等关键环节的完整供应链体系，其中14家A股公司凭借实打实的技术与产品支撑，正迎来业绩兑现的黄金期。
航天八院作为长征十二号的抓总研制单位，其体系内的上市企业深度参与火箭核心环节，业务确定性最强，是稳健投资者的优选标的。
作为航天八院唯一的上市平台，公司并非简单参与零部件供应，而是深度切入长征十二号的总体研制环节，从总体设计配合到核心部件研发生产全程参与，控制股权的人持股比例达30.34%，是八院商业航天资产证券化的核心载体。其“火箭+卫星”的双赛道布局形成显著协同效应：长征十二号量产将带动卫星发射量激增，而低轨卫星组网对持续稳定电源的需求，与公司布局的卫星光伏电源业务精准匹配。随着火箭批产推进，预计2026年公司航天业务营收增长30%以上，有望实现扭亏为盈，叠加优质资产注入预期，成长潜力突出。
若将长征十二号比作精密的“太空机器人”，航天电子便是其“大脑与神经中枢”。公司在火箭控制管理系统领域市占率超90%，几乎无竞争对手，核心产品有高精度惯性导航系统、可复用箭载计算机（控制着陆误差≤10米）及遥测遥控设备，是火箭精准回收的关键支撑。可回收火箭对控制管理系统的精度要求呈几何级提升，这一些产品需经太空高辐射、强震动、极端温差的严苛测试，公司凭借多年技术积累建立了难以逾越的壁垒。2025年上半年公司航天业务收入同比增长67%，商业航天订单超6亿元，随着火箭批量发射，2026年相关业务营收有望突破15亿元。
如果说体系内企业是“主心骨”，外部供应商就是撑起长征十二号的“筋骨血肉”。从耐受3000℃高温的特种材料到微米级精度的结构件，各细致划分领域有突出贡献的公司均扮演着无法替代的角色。
公司手握“独门生意”，为长征十二号的“龙云”发动机供应推力室内壁，该部件采用纳米晶铜合金材料，耐温超3000℃，可适配50次以上复用需求，全球仅两家企业具备量产能力。发动机作为火箭“心脏”，推力室内壁直接决定其推力、常规使用的寿命，是可回收技术落地的核心保障。单箭配套价值达270-660万元，占整箭成本的3%-5%，预计2026年将配套10-15枚火箭，贡献收入约1亿元，商业航天业务占比将达15%以上，毛利率维持50%高位。
作为3D打印技术领军者，公司为“龙云”发动机提供90%以上的复杂结构件，包括喷管、涡轮泵等核心部件，单箭配套价值约200万元。金属3D打印技术相比传统工艺，将结构件制造周期缩短60%，同时实现减重降本，而火箭每减轻一公斤重量都能直接提升运载能力。公司深度绑定九州云箭，同时拓展蓝箭航天等客户，订单已排至2027年，2026年商业航天相关收入预计翻倍。
公司业务覆盖整流罩、箭体结构件、发动机阀门等关键部位，采用冷成型+精密焊接工艺，单枚长征十二号的配套价值达2500-3000万元，订单已锁定至2027年。这些零部件必然的联系火箭整体性能与飞行安全，其技术实力与产品质量已获航天八院认可。更具前瞻性的是，公司布局结构件修复业务，打通“制造+维修”闭环，随着火箭重复使用频率提升，将持续享受长期收益，2026年航天业务收入预计会增长80%。
作为核心箭体结构件供应商，企业成立“沪航卫星”子公司专注商业火箭结构制造，产能完全覆盖长征十二号需求。箭体结构件作为火箭“骨架”，需兼具高强度、轻质化特性，同时承受发射与回收过程中的巨大冲击力。公司凭借多年制造经验，在结构件精度控制和质量稳定性上形成核心竞争力，不仅满足长征十二号需求，还积极拓展其他商业火箭客户，随着发射频率提升，结构件需求将爆发式增长。
国内碳纤维领域有突出贡献的公司，其“蝉翼”系列超轻高强碳纤维复合材料大范围的应用于长征十二号箭体结构及液氧贮箱，可使箭体减重20%，满足10次以上复用需求，单箭材料供应价值超千万元。该材料强度是钢材的数倍，重量仅为钢材的1/4，既能保证结构强度，又能提升运载效率、降低回收能耗。目前技术已实现国产化替代，2026年航天业务收入占比有望达25%，受益火箭批产，碳纤维需求年增速预计超40%。
为长征十二号提供专属卫星导航与飞行控制解决方案，相当于给火箭装上“眼睛”和“方向盘”。其系统需实时接收导航信号，精准计算火箭位置、速度和姿态，根据预设轨迹调整飞行姿态与推进力，回收精度要求达到厘米级，直接决定回收过程的稳定性与可靠性。随着可回收火箭技术推广，导航与飞行控制管理系统需求将持续扩大，公司凭借高技术壁垒，业绩增长确定性强。
作为传感器网络核心供应商，为火箭提供“健康监测系统”，负责状态监测与故障预警，已成功进入航天八院供应链。公司传感器可实时监测发动机温度、压力、振动及箭体结构受力情况，发现异常立即发出预警，为地面控制中心提供决策依据，同时在回收阶段监测着陆冲击力。对可回收火箭而言，该系统是提升重复使用可靠性的关键，随着发射次数增加，传感器需求将同步增长。
聚焦火箭发动机关键锻件，为“龙云”发动机提供核心零部件。锻件通过高温锻造而成，能承受极大压力与冲击力，是发动机传递动力的关键，其质量直接决定发动机推力、寿命与可靠性。公司在航空航天锻件领域深耕多年，技术实力丰沛雄厚，业务覆盖多个航天装备，不依赖单一客户或型号，随着长征十二号批产，锻件需求将同步提升，成长稳健且抗风险能力强。
高温合金环锻件核心供应商，为长征十二号配套涡轮盘、壳体等核心部件，高温合金材料能在高温、高压、高腐蚀环境下保持稳定性能。公司凭借先进锻造技术和质量控制体系，成为国内该领域龙头，在手长期协议订单超60亿元，未来几年业绩有充分保障。环锻件对加工精度要求极高，差之毫厘便可能会影响发动机性能，长征十二号带来的增量需求，将让公司业绩增长更具爆发力。
航天制造领域的“隐形冠军”，承担国家04专项“航天复杂结构件高档数控加工示范工程”，为长征十二号提供高精度结构加工技术上的支持。火箭复杂结构件对加工精度要求达微米级，普通数字控制机床难以满足，公司高档数控机床能确保结构件尺寸一致性与装配兼容性。随着航天装备国产化率提升，高精度加工设施需求将持续增长，公司技术优势将进一步转化为市场份额。
作为航天科技集团前五大客户，供应宇航级高速、耐环境连接器，大范围的应用于长征十二号火箭及配套卫星。航天级连接器需在高辐射、强震动、极端温差环境下保持稳定性能，还需具备防水、防尘、抗腐蚀特性，是传递电力和信号的“神经末梢”。面对可回收火箭重复使用的高耐用性要求，公司产品表现突出，将同步受益“火箭+卫星”的双重需求增长。
为长征十二号供应高精度陶瓷轴承，该产品是火箭转动部件核心，直接影响发动机转速与稳定性，技术壁垒极高。陶瓷轴承具备耐高温、耐磨损、精度高、寿命长的特性，适配火箭发动机极端工况，是火箭重复使用的重要保障。公司作为独家供应商，同时为朱雀三号、天龙三号等商业火箭配套，市场占有率极高，随着发射频率提升，轴承需求将持续增加。
长征十二号的成功发射，让可回收火箭赛道从概念走向实质，但投资需立足核心逻辑，兼顾机遇与风险。
赛道核心看点在于“技术落地+订单兑现”。长征十二号3天完成发射准备的高效表现，证明技术已成熟并具备规模化商业运营条件。我国GW星座、千帆星座等大规模星座计划需发射数万颗卫星，运输瓶颈亟待可回收火箭突破，未来发射频率将持续提升，产业链公司将直接受益订单增长 。
不同类型企业适配不同风险偏好：航天机电、航天电子等航天八院体系内企业，业务确定性高、业绩增长平稳，适合稳健型投资者；斯瑞新材、国机精工等独家供应商，业绩增长弹性大，适合高收益偏好投资者；光威复材、航宇科技等拥有长期订单支撑的企业，兼具稳定性与成长性，适合长期持有。
- 技术风险：可回收火箭回收环节仍存在不确定性，国际上同类技术也需通过多次实战迭代完善，后续若出现回收失败，可能对相关公司股票价格产生短期冲击 ；
- 估值风险：部分概念股已提前反映首飞预期，股价存在一定溢价，若后续订单落地没有到达预期，也许会出现估值回调；
- 竞争风险：随技术成熟，可能有更多企业进入产业链，导致市场之间的竞争加剧，挤压现有企业利润空间。
对普通投资者而言，建议遵循“聚焦核心、分散投资”原则，优先关注业务直接相关、技术壁垒高、业绩有明确支撑的企业，避免盲目追高概念标的。我国商业航天正处于政策支持、技术突破、需求爆发的三重红利期，长征十二号的成功只是起点，随着产业链持续完善，更多投资机遇将逐步显现。
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面对亲绿媒体造谣，她以罕见强硬姿态回击，并清晰划出两岸底线，然而，这番被一些人誉为“勇敢亮牌”的表态，为何在另一些人看来，却是一场更深层次的表演?
